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国产葡萄酒即将“变盘”?

国产葡萄酒触底后不容易爬山。这个行业一定会发生巨大的变化。

十一月是收获的季节。

无论是宁夏还是怀来,葡萄压榨季已经结束。11月27日,长城桑干酒厂迎来了一年一度的封酒节。

根据《2020年贺兰山东麓酿酒葡萄气象年报告》,从全年情况来看,气候对品质形成的优势大于劣势。特别是青铜峡副产区,是贺兰山东麓今年的“优”(质量等级最高)等级。

本月,国产葡萄酒在比赛中获奖。2018年西鸽酒庄的6款葡萄酒在第12届AWSA(亚洲葡萄酒大赛英文缩写)中获得6枚金牌,张裕赤霞珠在全球权威葡萄酒媒体《饮料商业》举办的全球最畅销葡萄酒品牌盲赛中以90分的成绩与澳洲的杰卡斯和意大利的安东尼庄园并列第一。

11月20日,张裕股份(000869。SZ)今年第二次上涨,收于38.84元。在国内领先的葡萄酒库存飙升的前三天,中国酒精饮料协会宣布,从1月到10月,全国规模以上葡萄酒企业的产量为32万升,同比增长4.6%。自2013年以来,国产葡萄酒停止了产量的下降。

张裕股份涨停后一周,商务部发布2020年第59号公告,初步裁定倾销与对国内葡萄酒行业造成实质性损害存在因果关系。从11月28日起,中国采取向海关提供保证金的形式,对包装在2升及以下容器中的澳大利亚葡萄酒实施临时反倾销措施。被抽样的进口公司和其他澳大利亚公司上交的保证金比例为107.1%-212.1%。

一系列对国内葡萄酒行业有利的消息,让张裕股份总经理孙坚政治家在行业内知名论坛葡萄牙论坛上发言,称中国葡萄酒市场大阳线开始出现,有望迎来触底反弹。

但在消费回升,前三季度人均食烟酒支出同比增长5.5%的背景下,国产葡萄酒正在经历一场危机:半年报显示,张裕和王朝酒业(00828.HK)仅有两项净利润为正,三项被给予风险警示。11月,圣控股股东尹(603779。SH),负债累累,他的股份刚刚被第二次拍卖。他对上市公司的控制权易手了。

一半是火焰,一半是海水。

国产葡萄酒触底后不容易爬山。这个行业一定会发生巨大的变化。

行业触底

国产葡萄酒的产量在10月份翻了一番。

根据国家统计局的统计,国内葡萄酒产量在同月增长了15%左右。本月全国餐饮企业实现销售收入4372亿元,同比增长0.8%,同比增速年内首次由负转正。

受10月份市场销量持续回升的影响,国产葡萄酒累计产量终于回到增长轨道。

“这是大洋线的起点.”10月23日,孙坚政治家在葡萄牙论坛上发表《论年底旺季葡萄酒营销策略》的演讲中做出行业判断。自2012年生产高峰期以来,国产葡萄酒产量连续七年下降;进口葡萄酒量在2017年达到峰值后,也连续三年下降。在经历了一个大低谷之后,行业肯定会迎来一个拐点,进入一个上升爬升期。

他从张裕股票的市场表现验证了这一趋势。“我们的销售额从5月和6月开始攀升,并在去年9月基本恢复到相同的水平。预计未来三个月持平或略好于去年同期,略有差异的可能性也在,但相对较小。”他说,可以判断,未来几个月、几年甚至更长时间内,不会出现低于上半年疫情期的低点!

长期以来,张裕有限公司的收入占葡萄酒企业收入的三分之一,其收入和利润超过了行业内其他上市公司的总收入和利润。中国葡萄酒的发展历程很大程度上体现在张裕股份的跌宕起伏上。

相比行业变化,企业更有远见。2012年,中国最高葡萄酒产量为138万升,同比增长16.9%。2011年,张裕收入提前一年迎来历史新高,突破60亿元;在“三公消费”被限制后,张裕在2012年迎来了一个转折点,营收和净利润分别下降6%和10.8%。在接下来的八年里,虽然表现有所反弹,但两大经济指标以两位数的同比增长告终。然而,2013年,该行业的产量下降之路开始显现。

自2018年以来,进口葡萄酒的数量有所下降,中国葡萄酒市场进入了一个低迷的调整期,国内和进口都有所下降。一年后,国产葡萄酒产量回归到2005年的水平——产量为45万升,同比下降10%。

今年,葡萄酒行业受疫情影响最大。据中国报告厅监测统计,1月和2月全国葡萄酒产量3.6万千升,下降67.6%,为中国葡萄酒市场多年来最低。

“这个行业已经见底,不能再进一步了。”11月17日,中国酒精饮料协会常务理事王琦在电话中告诉《21世纪经济报道》记者,但当它将恢复和产量将继续上升时,必须有一个时间过程。

巨变

虽然1-9月张裕股份收入和净利润持续下滑,但销售情况有所好转。第三季度,公司经营活动产生的净现金流为2.68亿元,同比增长78%。11月18日,中粮长城酒业副总经理刘鑫在接受《21世纪经济报道》采访时表示,长城葡萄酒也延续了类似的复苏趋势。

龙头企业的破晓并不意味着整个行业迎来了黎明明。

国内酒业要走出低谷,要翻越三座大山。

目前,由于大股东的资本危机,一些上市葡萄酒公司正面临股权变更。这是第一座山。

八家葡萄酒上市公司中有三家戴了鸭舌帽,除了生产葡萄酒的ST皇太已被摘牌。比如ST同普(600365。和西部风险投资公司(古巴,000557)(前圣夏光,000557)。SZ),以前的酒业已经沦为第二产业。西方创业还留有1.5万亩自有葡萄园整体出租,主业已被铁路运输、仓储物流取代;葡萄牙重组后ST经过两轮股权转让成为民营企业,主营业务改为通过并购进入的白酒电商平台。那时候是开国大典的特供酒,现在中高档低档酒销量全面下滑。同普股份(600365股)8月份被给予“其他风险预警”,因为针对实际控制人的担保金额为3.65亿元,尚未释放的金额为2.98亿元。实际控制人尹兵持有被司法机关冻结的ST同普股权,1亿元上市公司房地产被查封。

ST中国和葡萄牙(600084。SH)命运相似。最后业绩转为盈利,4月解除退市警告。结果5月11日他又戴了一顶帽子。大股东国安集团流动性不足,与协同行为人国安投资控股ST中葡股份的诉讼一直在等待冻结。

圣卫龙(603779。SH)已经换了主人。和圣通葡一样,圣卫龙也违反规定担保2.5亿元。公司控股股东、实际控制人王振海擅自以上市公司名义提供担保,王振海持有的圣卫龙股权分别于8月和11月在网上拍卖。圣卫龙因违反批准函被证监会调查。

近年来,葡萄酒市场一直处于动荡之中。第一,去年5月st皇太因为业绩不达标被摘牌。此后,许多上市公司的控股股东面临资金缺口,他们以上市公司的股权抵押或非法担保。在消费升级和培养年轻消费者的关键时期,现有酒类上市企业的管理层普遍年龄偏大,如张裕、圣卫龙、莫高(600543、600543。SH),田童酒业(00389。HK)等。董事和管理层大多50多岁,也有60多岁的,人才梯队建设滞后。

“量小,对国内葡萄酒市场不利.”张裕董事长周洪江在今年举行的莫干山论坛上指出。这是国产葡萄酒前面的第二座山。白酒抢市场,啤酒抢利润,但葡萄酒还在做蛋糕。上半年全国葡萄酒企业销售收入44.86亿元,超过黄酒销量,仅相当于贵州茅台(600519,古八)系列酒规模。

与产量下降呈正相关。根据国家统计局的数据,葡萄酒监管企业数量也呈下降趋势,2018年至2020年分别为212家、155家和128家。

行业深陷亏损,这是第三山。

据中国葡萄酒协会统计,今年上半年,中国葡萄酒企业累计利润达到1.13亿元,同比下降63%。国内8家葡萄酒上市公司中,只有张裕和王朝葡萄酒盈利。

上半年,张裕实现净利润3亿元,同比下降近50%;归属于王朝酒业业主的利润为1.4亿港元,但利润主要来自出售酒堡所得的土地增值税前净收入。

其他国内葡萄酒上市公司全部亏损,令人震惊。圣卫龙亏损1.37亿元,田童酒业亏损7000万元,圣中葡亏损3700万元,圣同普亏损1200万元…

由于疫情,销售额减少了。到9月份,销售额没有变化。葡萄酒上市公司1-9月的账面上,大部分还是亏损的。

主业和企业稳定了,行业才能做大做强。

但三山背后,由于疫情,库存增加,产量萎缩,毛利率下降。

田童酒业透露,截至9月底,公司存货周转天数约为471天,而去年同期为388天,主要是由于存货变现时间较长。ST同普明确表示,上半年主要消化库存,不收葡萄。上半年,张裕的库存从去年同期的26亿元增加到29亿元。酒堡出售后,王朝酒业生产能力从去年的7万吨下降到5万吨。上半年毛利率同比下降的企业有张裕、田童酒、王朝酒,分别为59%、-38.9%和30%。

“要做大市场,但是葡萄酒公司大多是穷孩子,不能拿太多推广费用。”孙坚政治家说,所有的经营者都在用铜币出汗。

路径选择

他死后去世了。中国葡萄酒产量的下降停止后,是否应该改变生活方式?

“每个企业都必须找到自己的定位和新形势下的生存发展之路。中国葡萄酒市场正在经历一个从碎片化到领先品牌聚合的转变。我相信,大浪过后,未来的市场将是一些优秀、大而强的品牌和小而美的品牌并存。”政治家孙坚在葡萄牙论坛上说。

中粮酒业副总裁刘鑫也持类似观点。11月18日,他在电话中告诉《21世纪经济报道》记者,中国市场人口众多,葡萄酒一直是工业产品,整体不适合法国酒庄模式。他认为,以张裕、长城为代表的品牌企业,发展多年,有一定规模,更适合新世界各国扶余集团的发展模式。它结合了自有品牌和收购品牌,也可以由葡萄园种植;对于精品葡萄酒企业来说,更适合遵循法国酒庄模式。

《21世纪经济报道》记者注意到,第三季度,除张裕和中粮酒业外,销售持续改善,定位精品葡萄酒的怡园酒业实现逆袭——单季度税前利润313万元,单瓶平均售价从60元提高到80元,毛利率从去年的39%提高到48%。

西阁酒厂董事长张解释说,中国传统葡萄酒销售链较长,渠道利润增长率较高,精品葡萄酒短链优势非常明显。缩短链条并不是把中间利润拿出来直接降价,而是让销售流程更好。

“高举中国本土葡萄酒的旗帜,讲述自己独特的故事,讲述产区和中国的共同故事,让更多的消费者爱上中国葡萄酒。”他说。

“中国葡萄酒市场上两大集团军队的国产葡萄酒和进口葡萄酒,应该看看谁能在良好的竞争和发展框架下为消费者提供更高质量的消费体验,从而寻求更大的发展。”按照孙坚政治家的说法,未来不同阶段,大阳线的坡度会更大还是更小,取决于国内消费环境的变化和所有从业者的努力。

(作者:文婧编辑:李庆余)

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